Apa Itu Kapitalisasi Perusahaan yang Dilusian Sepenuhnya?

Kapitalisasi perusahaan memiliki sejumlah pengaruh penting pada operasi perusahaan, mulai dari mengamankan pembiayaan hingga menghitung rasio pendapatan per saham. Pada perusahaan dengan struktur permodalan yang lebih canggih, perhitungan ini diperumit dengan adanya opsi saham, hutang konversi dan kewajiban keuangan lainnya. Untuk menghitung kapitalisasi terdilusi penuh, perusahaan harus memperhitungkan semua waran, opsi, dan sekuritas konversi yang beredar yang dapat menjadi saham biasa.

Kapitalisasi

Kapitalisasi adalah cara menilai nilai perusahaan dengan menghitung total nilai saham yang dikeluarkan. Dalam perusahaan publik, kapitalisasi pasar dihitung dengan mengalikan jumlah saham beredar dengan harga per saham. Kapitalisasi juga dapat mencakup total pembiayaan jangka panjang, termasuk saham biasa serta hutang jangka panjang, saham preferen, dan laba ditahan.

Sumber Pengenceran yang Mungkin

Persentase kepemilikan pemilik atau investor di suatu perusahaan umumnya dipahami sebagai persentase saham biasa beredar yang mereka miliki. Namun, posisi mereka dapat terdilusi jika perusahaan menerbitkan saham baru atau jika bentuk kewajiban keuangan lainnya diubah menjadi saham biasa. Misalnya, jika perusahaan menerbitkan opsi saham kepada eksekutif yang memberi pemegang hak untuk membeli saham biasa, atau saham preferen dengan opsi untuk dikonversi menjadi saham biasa, opsi ini akan menjadi sumber potensial dilusi bagi pemegang saham biasa. Demikian pula, pemegang saham biasa menghadapi dilusi jika perusahaan telah menerbitkan hutang konversi - pinjaman yang dapat dipilih pemberi pinjaman untuk diubah menjadi saham biasa.

Termasuk Kemungkinan Dilusi dalam Kapitalisasi

Dalam menentukan kapitalisasi terdilusi penuh suatu perusahaan, semua sumber kemungkinan dilusi harus diperhitungkan. Jika perusahaan telah menerbitkan 1.000 saham biasa, 250 opsi untuk satu saham biasa dan hutang yang dapat dikonversi menjadi 750 saham biasa, kapitalisasi perusahaan yang dilusian penuh harus memperhitungkan semua 2.000 saham saat menentukan nilai saham biasa perusahaan yang beredar.

Utilitas Kapitalisasi Dilusian Penuh

Investor di suatu perusahaan umumnya tertarik pada persentase kepemilikan mereka serta nilai ekonomis dari investasi mereka. Mengetahui kapitalisasi terdilusi penuh memungkinkan investor untuk melihat berapa persentase perusahaan dari investasinya jika semua saham biasa potensial perusahaan akan diterbitkan, berdasarkan kewajibannya saat ini. Tentu saja, tergantung pada dokumen formasional dan anggaran rumah tangga, sebuah perusahaan bisa saja memutuskan untuk menerbitkan saham baru, tetapi penilaian ini memberi investor pemahaman yang lebih baik tentang nilai sebenarnya dari investasi mereka di perusahaan.